|
|
| |
| 国内的通货膨胀可能面临失控 |
|
[ 2008-3-14 22:43:00 | By: goodtolove ] |
市场所形成共识的担心是,国内的通货膨胀可能面临失控,这势必导致更加严厉的紧缩政策,通货膨胀和紧缩政策两者都将对实体经济构成伤害,传导到微观层面,就是上市公司的业绩增速下滑,从而动摇牛市的根基。
所以,当指数从6000点上方到当前4000点以下,对于判断未来走向的关键,就在于通货膨胀与宏观调控将在多大程度上影响上市公司的业绩。
在4000点,这就是大家最关心的故事。而故事当然还是要从银行股讲起——据统计,银行股在沪深300指数中的权重约为30%。
4000点再看银行股
3月12日,银行股的空声达到顶点。当天,招行、浦发等跌幅均超过5%。
"我现在已经一股银行股也没有了,全卖光了。" 13日,上海一家基金公司的投资总监告诉记者,"大家都认为风险集中在这里,必须顺应市场的思路" 。值得一提的是,因为较早卖出了银行股,该基金公司旗下的基金在2008年以来的业绩排名非常靠前。
上述这家公司算得上是众多做空银行股的基金中的代表之一。记者跟多位基金经理交流之后,发现当前基金看空银行主要基于三大理由。
先,在通胀的背景下,很可能出现非对称加息,存款利息的提高将更大,银行存贷款利差缩小将是必然,这将压缩银行的赢利空间;其次,如果经济出现大幅减速或者衰退,那么呆坏账必将出现;其次大小非解禁、再融资的资金压力依然不小。
基于这三大理由,在一季度清空银行,俨然已成为基金经理骄傲的资本。
在12日召开的某场投资策略报告会上,一基金公司也公开宣称看空银行股,该基金今年业绩表现同样非常不错,而其目前的银行股配置同样为零。
两天前,另一位基金经理对记者表示,"我最近一直在反思今年的失误,对银行股还是没看清楚,现在仍持有十几个点,如果看得更清楚一点,我应该把银行全部抛了。"言谈间非常遗憾。 |
| 发表评论：
| |
 |
