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| 受次级贷的影响银行没有钱了 |
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[ 2008-1-25 22:19:00 | By: qingkai ] |
美国的问题并不是减息就可以解决，而是受次级贷的影响银行没有钱了，必须补充银行资本才行。他并认为美国经济已经开始衰退，日本经济也在衰退，欧洲经济目前的情况还好，但半年后也可能衰退，从这个角度来说，美联储减息只会短期提振全球股市。
他认为，在全球经济衰退的背景下，中国经济面临的外部压力越来越大，但中国本身的投资依然很旺盛，因此本身的经济增长还是不错的，不过A股市场的价格仍然过高。
全球性的大跌并非是成熟市场的估值水平太高，正好相反，近期大跌欧美股市，其08年的动态市盈率罕有超过20倍的，市净率也仅维持在2左右，然而这两个数据到了A股市场，则全翻了一番有余。
目前经济情况的变化，似乎也很难支持对2008年企业利润的超额增长预期。“就浙江台州地区我的客户的情况来看，明年的出口定单全拦腰斩半。”赵敏说，他在上海一家公司做工业原材料塑料的销售工作。投资和出口一向是中国经济增长的两个主要拉动力，而目前这两股力量则是在宏观调控下，无法令人乐观。
官员的观点也同样明确。中国人民银行金融市场司司长穆怀朋1月20日在“2008中国国际私募股权投资论坛”上表示：国际金融环境变化将导致我国资本市场不确定性继续增加。“一月份的贷款市场非常平淡，近期的资金非常充裕，但贷款没有任何增长，很多贷款放不出去，企业层面开始非常谨慎了。”某商业银行副行长表示。
更无法令人乐观的还有原本不能流通的大非小非的解禁在2008年开始批量提供，近期泛海集团减持民生银行的市值达到了50亿元，然而这只是巨量非流通股开始涌出的一个例子而已。
中国人寿的流通股进入2008年后，由于解禁，从9亿股突然猛增至15亿股，建设银行则是从63亿股增至90亿股，每一批流通股对应的资金需求量都以百亿计算。
2008年即便不考虑IPO的因素，仅解禁的非流通股按照目前股价水平，需求的资金量就超过1.5万亿，几年前市场最为担心的国有股减持导致的筹码激增，在2008年将成为事实。
“美国经济预期悲观、我们的宏观调控、大小非解禁、估值水平太高、开放式基金无法再度吸引大量新资金入市，任何一个都是牛市继续需要艰难跨越的门槛。”某大户对表示，“对应着的利好则是上市公司的业绩仍然能高歌猛进，但这只是机构的判断，没有任何事实能坚定地支持这种判断。”
记者从有关方面了解到的情况表明，如果2006年还可以说是所有投资者的盛宴，那么2007年的市场收益则更多的为机构投资者分享。市值从统计来看增加了20多万亿，但是流通市值只有3万亿，更多的利益归属于大股东和非流通股转流通股部分。“2008年对中小投资者来说风险会更高，估值水平已经吹得那么高了，投资将越来越复杂。这将是一个承担着风险赚钱的年份。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说。 |
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