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| 索尼将资本市场作为其融资的首选 |
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[ 2008-4-11 18:23:00 | By: xiaobing31 ] |
在全球电子行业持续低迷的今天，几乎看不到几个活跃身影，而索尼却是个例外。有人曾经比喻索尼的两位创始人井深大和盛田昭夫的合作为“两人三足，天衣无缝”，他们最引人注目的“两足”是：“要做就做最好”的企业理念和“换档快一拍”的市场和研发策略。转到索尼雄伟身躯背后，我们发现了索尼不为人所深知的“第三只脚”——在资本市场上不凡的投资者关系（英文简称IR）运作，是这样的“三足”才成就了它鼎立世界电子的强势。
与许多日本大企业不同，索尼将资本市场作为其融资的首选，而非依赖银行筹措资金。原因之一在于索尼自创立之处就致力于成为一个全球化的公司，他不仅需要在海外产品市场上获得认可，也需要在海外资本市场上取得信誉。在随后30余年的IR工作中，为配合索尼加快全球化进程，积极寻求更大的资本收益的战略，IR工作人员努力了解投资者的心态和观点，同时向投资者传达这样一个信息，即索尼致力于投资者价值最大化。
一份耕耘 一份收获
大多数日本企业每年两次公布其业绩，而索尼坚持按照投资者的需求每季发布财务状况报告，报告出台后，索尼的IR工作人员即开始对投资者和分析师的拜访和会议，解释公司的业绩和经营策略。索尼认为年报是一种加强公司形象和向投资者提供信息的工具。在年报中，索尼公司高层会就公司战略等重大事务进行论述。同时，一份详实的财务报表也是对投资者的交代，它的内容与年报基本相同，通常在公司年度业绩公布后的3—4周内发布。季报会在季度财务结果发布一周后发布，除财务报表外，季报还包括了关于新产品、技术等信息。同时，季报也提供详实的历史数据，方便投资者进行比较。
“9·11”事件对全球娱乐业和消费电子行业来说雪上加霜，索尼也受到了伤害。就在撞机后的第三个星期，索尼将公司大幅度调低了全年的收入预期（40％）和赢利预期。索尼以这种开放、诚信的态度，及时与投资者沟通，使他们了解公司面临的问题和困境，很快得到投资者的理解，结果索尼的股价平稳地度过了不确定的阶段。
索尼的IR工作之所以屡屡奏效和频频获奖，首先得益于高层管理者十分重视投资者关系，许多高层人士积极参与公司的IR事务，公司两个创始人之一的盛田昭夫在这方面是一个很好的表率。索尼公司负责IR的官员是直接向盛田昭夫先生汇报的。其次，索尼IR工作的一大特色就是：无论何时，坚持不断、及时披露信息，尤其是在危机中。索尼充分意识到与投资者之间相互理解和信任的价值。
中国上市公司的
第三只脚在那里？
反观中国上市公司，由于国家监管部门的硬性规定，才有上市公司的预警公告，虽说公告了，但语焉不详或者含糊其词，市场不明白，投资者也不明白，其作用可想而知。也有聪明的公司及时发布公司的动态，使投资者及时了解公司的经营状况，赢得了投资者的尊重。敷衍的上市公司却实行“上有政策、下有对策”，由于他们的“辛苦努力”使丑恶事件连续不断，市场只好用脚投票。危机和亏损不是一天形成的，不及时披露、及时控制，向投资者公开说明，进行解释，以求理解，非等到证监会规定的时间才说，股市怎么能不缩水呢？这样的公告完全是出于对政策的威慑，而不是自发地向投资者汇报公司的运营状况、发展战略，以诚信的态度来获得投资者的理解、尊重。这样的业绩报告是中看不中用的“八股文”，没人要！其实，股市是一个大的民意测验场，哪家公司不诚信就不会有支持，股价的震荡在所难免、被投资者所唾弃也是在所难免。
综观近年来市场惊爆的一些内幕，从猴王破产案、银广夏陷阱到大庆联谊、中科创案件，我们发现倒下的公司有着惊人的一致，那就是暗箱操作，信息披露违规，造成欺市倒闭，重创股市之后自食苦果。其实，在一个越来越成熟的资本市场，上市公司只有通过良好的投资者关系工作，展示公司内在价值，尊重投资者的投资，并做好公司和投资者之间的充分沟通，才能真正吸引机构投资者和中小投资者，公司价值才能得以实现，公司决策才能得到股东支持，公司的融资渠道方能畅通，最终使公司、投资者和资本市场三方获益。
做好投资者关系的首要就是坚持及时客观的信息披露，利用一切可以说明、解释、推广的机会，向投资者展示公司的整体战略规划、经营发展状况，争取投资者的理解、支持和认同。只有获得投资者的支持才能使企业达成预期目标。否则IPO、增发配股、可转债等等融资就有可能流产。 |
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